3月17日，腾讯音乐娱乐集团（以下简称“腾讯音乐”）发布了2025年第四季度及全年未经审计财务业绩。在“内容与平台一体两翼”战略的深化推进下，腾讯音乐交出了一份亮眼的成绩单。
财报显示，2025年全年，腾讯音乐总收入同比增长15.8%至329.0亿元，调整后净利润99.2亿元。值得关注的是，在线音乐服务收入同比增长22.9%至267.3亿元，成为驱动整体增长的绝对主力。与此同时，公司宣布派发约3.68亿美元的年度现金股利，以“真金白银”回馈股东信心。
财报显示，作为腾讯音乐核心引擎的在线音乐服务，在2025年第四季度收入同比增长21.7%至71亿元，连续多个季度保持双位数增长。
具体来看，腾讯音乐全年在线音乐订阅收入同比增长16.0%至176.6亿元。从订阅数量上看，截至2025年底，超级会员数量已突破2000万大关，单个付费用户月均收入保持稳健增长，用户对高品质音乐体验的付费意愿持续走高。
此外，腾讯音乐非订阅业务也出现爆发。去年第四季度，其在线音乐非订阅收入同比激增40.8%至25.4亿元，全年增速亦达到39.2%。这一高增长得益于腾讯音乐围绕音乐IP进行的多元化价值释放，即从现场演出、精选周边到艺人深度合作，音乐正从单一的“收听”场景，延伸为可触达、可消费、可收藏的全方位体验。
上海夏至良时咨询管理有限公司高级研究员杨怀玉对《证券日报》记者表示：“在音乐行业内容同质化竞争加剧的背景下，腾讯音乐通过多元且差异化的内容供给，筑起了坚实的竞争壁垒。一方面，经典曲库的价值被持续激活；另一方面，年轻化与潮流化布局成效显著。”
报告期内，腾讯音乐不仅与华纳音乐、相信音乐续约深化合作，更首次为寰亚音乐旗下多位殿堂级艺人的300余首经典作品增加杜比全景声音效。这种以技术重塑经典的方式，让老歌在新设备、新场景下焕发新生，成为推动订阅转化的情感催化剂。
在自制内容层面，为腾讯视频爆款电视剧《骄阳似我》量身打造的系列原声音乐登顶多个音乐榜单，有效提升用户活跃度。同时，通过与韩国厂牌P NATION续约，强化韩语音乐30天首发权益，以及与更多独立音乐人达成合作，有效提升用户活跃度与播放份额。
值得一提的是，2025年，腾讯音乐在释放音乐IP价值上迈出了实质性步伐，其边界已从线上延展至线下。
线下演出正在成为腾讯音乐新的增长触点。报告期内，腾讯音乐在亚太地区成功举办多场旗舰级线下活动，累计吸引超26万名观众，为后续与国际一线艺人的合作奠定了坚实基础。
一位业内分析师对《证券日报》记者表示：“目前看，演唱会经济的蔓延，为腾讯音乐开辟了新的收入增量，还能反哺其线上付费的转化。例如，线下热度能有效拉动经典曲库播放及数字专辑复购，超级会员推出的‘优先购票权’已成为核心引流权益，2000万会员规模的突破正得益于此。”
在此基础上，腾讯音乐周边商品与实体专辑的布局也在加速。从与海外头部艺人合作打造KIT版本新专辑，到围绕国内艺人推出典藏版实体专辑与巡演纪念礼盒，这种“音乐+潮玩”的跨界，正激发新的音乐消费热潮。
在AI技术席卷各行各业的当下，腾讯音乐在创作端，其一站式AI音乐制作平台已赋能超过15万名音乐人及逾1000万普通用户，让音乐创作的门槛大幅降低。在分发端，通过自研多模态大模型优化推荐功能，推动推荐播放份额创下历史新高；QQ音乐已接入腾讯AI应用元宝，为用户带来更智能的个性化体验。在消费端，QQ音乐AI Agent依托元宝升级为系统级中枢，用户只需通过自然语言指令，即可完成从歌曲发现到数字专辑、周边商品购买的复杂任务。
腾讯音乐娱乐集团执行董事长彭迦信表示：“立足于订阅服务的稳健增长以及围绕音乐IP展开的非订阅业务的强劲发展态势，我们将进一步深化差异化的一站式音乐服务平台布局，释放音乐IP价值。”
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